Reddit Inc. के शेयर अपने प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश मूल्य से 48% अधिक बढ़ गए, क्योंकि निवेशकों ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता के विकास से लाभ कमाने के सोशल मीडिया कंपनी के दृष्टिकोण को अपनाया।
सैन फ्रांसिस्को स्थित कंपनी का स्टॉक न्यूयॉर्क में गुरुवार को 50.44 डॉलर प्रति शेयर पर बंद हुआ, जिसके एक दिन बाद कंपनी और उसके कुछ शेयरधारकों ने बाजार सीमा के शीर्ष पर कीमत की पेशकश में 748 मिलियन डॉलर जुटाए।
रेडिट का आईपीओ 2024 में अमेरिकी एक्सचेंज पर चौथा सबसे बड़ा आईपीओ है, क्योंकि एक दशक में दो सबसे धीमे वर्षों के बाद पहली बार शेयर बिक्री के लिए बाजार में तेजी जारी है। सफल लिस्टिंग उन तकनीकी कंपनियों के लिए शुरुआती बंदूक चलाने के लिए तैयार है जिनकी पेशकश योजनाएं रुकी हुई हैं।
निवेशकों के लिए रेडिट के प्रस्तावित मूल्य प्रस्ताव के केंद्र में एआई क्रांति थी, क्योंकि कंपनियां चिप निर्माता एनवीडिया कॉर्प जैसे शेयरों में रिकॉर्ड-सेटिंग रैलियों पर नजर रखती हैं।
रेडिट के मुख्य परिचालन अधिकारी जेनिफर वोंग ने ब्लूमबर्ग टीवी को बताया, “बड़े भाषा मॉडल को डेटा की आवश्यकता होती है।” उन्होंने कंपनी के 19 साल के “विषय के आधार पर संयमित और प्रासंगिकता के साथ व्यवस्थित मानवीय अनुभव” का वर्णन किया – जो चैट क्षमता और जानकारी की ताजगी दोनों के निर्माण के लिए अविश्वसनीय रूप से महत्वपूर्ण है। यह एक ऐसा क्षेत्र है जहां हम अवसर देखते हैं।”
दो साल का नारा
ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, लिस्टिंग के लिए रेडिट की दो साल से अधिक की मेहनत बाजार के उतार-चढ़ाव को दर्शाती है, जिसकी शुरुआत 2021 में इसकी प्रारंभिक गोपनीय फाइलिंग से हुई, जब अमेरिकी एक्सचेंजों पर आईपीओ ने 339 बिलियन डॉलर का सर्वकालिक रिकॉर्ड बनाया। आंकड़ों से पता चलता है कि तब से अमेरिका में आईपीओ में गिरावट आई है और पिछले साल यह केवल 26 अरब डॉलर तक पहुंच गया।
पहले ही दिन कंपनी के शेयरों में 70% तक का उछाल आया। प्रत्येक $50.44 का समापन मूल्य अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग के साथ इसकी फाइलिंग में सूचीबद्ध बकाया शेयरों के आधार पर इसे $8 बिलियन का बाजार मूल्य देता है। स्टॉक विकल्प और प्रतिबंधित शेयर इकाइयों सहित, Reddit पूरी तरह से पतला हो गया है मूल्यांकन $9.5 बिलियन के करीब है, जो कि 2021 के फंडिंग राउंड में हासिल किए गए $10 बिलियन के आंकड़े से थोड़ा ही कम है।
ब्लूमबर्ग टेक्नोलॉजी के वरिष्ठ उद्योग विश्लेषक मनदीप सिंह ने मूल्य निर्धारण से पहले ही तर्क दिया था कि कंपनी की कीमत 10 बिलियन डॉलर तक हो सकती है।
सिंह ने गुरुवार को ब्लूमबर्ग रेडियो को बताया कि रेडिट के $34 आईपीओ मूल्य को मेटा प्लेटफ़ॉर्म इंक के आठ गुना गुणक और स्नैप इंक और पिनटेरेस्ट इंक जैसे छोटे डिजिटल विज्ञापन साथियों के चार गुना गुणक के बीच उद्यम मूल्य-से-बिक्री गुणक में अनुवादित किया गया है। .
सिंह ने कहा, “आप विकास के लिए भुगतान करते हैं, और रेडिट के लिए, जिसने पिछले 6 महीनों में विकास में तेजी लाई है, यह एक मजबूत मामला बनता है कि इसे प्रीमियम मल्टीपल पर होना चाहिए।”
रेडिट का आईपीओ सितंबर में अमेरिकी प्रौद्योगिकी कंपनियों इंस्टाकार्ट द्वारा $660 मिलियन जुटाकर और क्लेवियो इंक द्वारा $659 मिलियन की पेशकश के साथ बड़ी लिस्टिंग में शीर्ष पर है। जबकि वे आईपीओ, ब्रिटिश चिप डिजाइनर आर्म होल्डिंग्स पीएलसी की $5.23 बिलियन की पेशकश के साथ – 2023 की सबसे बड़ी – लिस्टिंग में तेजी लाने में विफल रहे, तब से बाजार गर्म हो गया है।
आंकड़ों से पता चलता है कि इस साल अमेरिकी एक्सचेंजों पर आईपीओ के माध्यम से लगभग 8.8 बिलियन डॉलर जुटाए गए हैं। यह पिछले वर्ष इस बिंदु पर लगभग 152% की वृद्धि है।
रेडिट और एस्टेरा का मजबूत प्रदर्शन अन्य आईपीओ उम्मीदवारों जैसे कि माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प समर्थित डेटा सुरक्षा स्टार्टअप रूब्रिक इंक और स्वास्थ्य देखभाल भुगतान कंपनी वेस्टार टेक्नोलॉजीज इंक के लिए बाजार के तापमान की जांच प्रदान करता है।
रेडिट की फाइलिंग के अनुसार, आईपीओ का नेतृत्व मॉर्गन स्टेनली, गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक, जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी और बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प ने किया था। Reddit के शेयर न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में RDDT प्रतीक के तहत कारोबार कर रहे हैं।
एआई लाइसेंसिंग
एस्टेरा की तरह, Reddit के लिए निवेशकों के उत्साह का श्रेय इसके AI से संबंधित व्यवसाय को दिया जा सकता है।
रेडिट ने कहा कि यह तीसरे पक्षों को प्लेटफॉर्म पर डेटा तक पहुंच का लाइसेंस देने की अनुमति देने के शुरुआती चरण में है, जिसमें कृत्रिम बुद्धिमत्ता मॉडल को प्रशिक्षित करना भी शामिल है। कंपनी ने कहा कि जनवरी में उसने 203 मिलियन डॉलर के कुल अनुबंध मूल्य और दो से तीन साल की शर्तों के साथ डेटा लाइसेंसिंग व्यवस्था में प्रवेश किया। फाइलिंग के अनुसार, इस वर्ष उन समझौतों से न्यूनतम $66.4 मिलियन राजस्व की उम्मीद है।
Reddit ने Alphabet Inc. के Google के साथ एक समझौते की भी घोषणा की है, जिससे Google के AI उत्पादों को अपनी तकनीक को बेहतर बनाने के लिए Reddit डेटा का उपयोग करने की अनुमति मिल जाएगी। बड़े भाषा मॉडलों को सुधारने के लिए अक्सर मानव-निर्मित सामग्री की विशाल मात्रा की आवश्यकता होती है।
वोंग ने ब्लूमबर्ग टीवी को बताया कि जैसे-जैसे एआई द्वारा सामग्री तेजी से उत्पन्न होती जा रही है, मूल मानवीय विचार और विचार अधिक मूल्यवान होते जा रहे हैं।
“यदि आप इसके बारे में सोचते हैं, तो एक नई कार सामने आती है – इसकी समीक्षा कौन करेगा?” उसने कहा। “छह लोगों का एक वास्तविक जीवन वाला परिवार आपको बता सकता है कि उस कार को चलाना कैसा होता है। वह हमेशा मूल्यवान रहेगा।”
यह सूची एस्टेरा लैब्स इंक द्वारा एक दिन में 713 मिलियन डॉलर की पेशकश के बाद आई है। एआई पर केंद्रित सेमीकंडक्टर कनेक्टिविटी कंपनी एस्टेरा ने मंगलवार को अपने शेयरों की कीमत इसकी बाजार सीमा से ऊपर रखी और तब से इसमें 78% की वृद्धि हुई है।
घाटा कम हो रहा है
2005 में स्थापित, Reddit की फाइलिंग के अनुसार, चौथी तिमाही में औसतन 73.1 मिलियन दैनिक सक्रिय अद्वितीय विज़िटर आए। कंपनी ने 2023 में $804 मिलियन के राजस्व पर $91 मिलियन का शुद्ध घाटा दर्ज किया, जबकि एक साल पहले $667 मिलियन के राजस्व पर लगभग $159 मिलियन का शुद्ध घाटा हुआ था।
आईपीओ में बेचे गए 22 मिलियन शेयरों में से लगभग 8% रेडिट उपयोगकर्ताओं और मॉडरेटर्स के लिए आरक्षित थे, जिन्होंने 1 जनवरी से पहले खाते बनाए थे, साथ ही कुछ बोर्ड सदस्यों और कुछ कर्मचारियों और निदेशकों के दोस्तों और परिवार के लिए भी। Reddit की फाइलिंग के अनुसार, वे शेयर लॉकअप के अधीन नहीं हैं, जिसका अर्थ है कि मालिक उन्हें ट्रेडिंग के शुरुआती दिन बेच सकते हैं।
रेडिट का सबसे बड़ा शेयरधारक एडवांस मैगज़ीन पब्लिशर्स इंक है, जो न्यूहाउस परिवार प्रकाशन साम्राज्य का हिस्सा है, जो कॉनडे नास्ट का मालिक है, जिसने 2006 में रेडिट को खरीदा और 2011 में इसे अलग कर दिया।
फाइलिंग में शामिल एक हस्ताक्षरित पत्र के अनुसार, Reddit के सह-संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी स्टीव हफ़मैन ने कहा कि कंपनी के पास प्लेटफ़ॉर्म और व्यवसाय दोनों को बढ़ाने के कई अवसर हैं।
हफ़मैन ने कहा, “विज्ञापन हमारा पहला व्यवसाय है, और सभी आकार के विज्ञापनदाताओं ने पाया है कि रेडिट उच्च-इरादे वाले ग्राहकों को खोजने के लिए एक शानदार जगह है, जिन तक वे कहीं और नहीं पहुंच पाते हैं।” “रेडिट पर विज्ञापन तेजी से विकसित हो रहा है, और हम अभी भी इस व्यवसाय को बढ़ाने के शुरुआती चरण में हैं।”
फाइलिंग से पता चलता है कि पेशकश के बाद हफमैन के शेयर उन्हें 3.3% वोटिंग शक्ति देते हैं। इसमें क्लास बी के शेयर शामिल हैं, जिनमें से प्रत्येक में 10 वोट होंगे, जबकि आईपीओ में बेचे गए क्लास ए शेयरों के लिए एक-एक वोट होगा, जैसा कि फाइलिंग से पता चलता है। हफ़मैन का एडवांस के साथ वोटिंग प्रॉक्सी समझौता भी है।
फाइलिंग के अनुसार, अन्य बड़े शेयरधारकों में वोंग, साथ ही एफएमआर एलएलसी और ओपनएआई के मुख्य कार्यकारी अधिकारी सैम ऑल्टमैन, टेनसेंट होल्डिंग्स लिमिटेड, वीवाई कैपिटल और क्वाइट कैपिटल और टैसिट कैपिटल से संबद्ध संस्थाएं शामिल हैं।
कुल मिलाकर, हफ़मैन और उन निवेशकों के पास लगभग तीन-चौथाई शेयरधारक वोटिंग अधिकार हैं।
हफ़मैन के साथी सह-संस्थापक, उद्यम पूंजीपति एलेक्सिस ओहानियन, 5% या अधिक हिस्सेदारी वाले निवेशकों में सूचीबद्ध नहीं हैं और फाइलिंग में कहीं और उनका नाम नहीं है।
सैन फ्रांसिस्को स्थित कंपनी का स्टॉक न्यूयॉर्क में गुरुवार को 50.44 डॉलर प्रति शेयर पर बंद हुआ, जिसके एक दिन बाद कंपनी और उसके कुछ शेयरधारकों ने बाजार सीमा के शीर्ष पर कीमत की पेशकश में 748 मिलियन डॉलर जुटाए।
रेडिट का आईपीओ 2024 में अमेरिकी एक्सचेंज पर चौथा सबसे बड़ा आईपीओ है, क्योंकि एक दशक में दो सबसे धीमे वर्षों के बाद पहली बार शेयर बिक्री के लिए बाजार में तेजी जारी है। सफल लिस्टिंग उन तकनीकी कंपनियों के लिए शुरुआती बंदूक चलाने के लिए तैयार है जिनकी पेशकश योजनाएं रुकी हुई हैं।
निवेशकों के लिए रेडिट के प्रस्तावित मूल्य प्रस्ताव के केंद्र में एआई क्रांति थी, क्योंकि कंपनियां चिप निर्माता एनवीडिया कॉर्प जैसे शेयरों में रिकॉर्ड-सेटिंग रैलियों पर नजर रखती हैं।
रेडिट के मुख्य परिचालन अधिकारी जेनिफर वोंग ने ब्लूमबर्ग टीवी को बताया, “बड़े भाषा मॉडल को डेटा की आवश्यकता होती है।” उन्होंने कंपनी के 19 साल के “विषय के आधार पर संयमित और प्रासंगिकता के साथ व्यवस्थित मानवीय अनुभव” का वर्णन किया – जो चैट क्षमता और जानकारी की ताजगी दोनों के निर्माण के लिए अविश्वसनीय रूप से महत्वपूर्ण है। यह एक ऐसा क्षेत्र है जहां हम अवसर देखते हैं।”
दो साल का नारा
ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, लिस्टिंग के लिए रेडिट की दो साल से अधिक की मेहनत बाजार के उतार-चढ़ाव को दर्शाती है, जिसकी शुरुआत 2021 में इसकी प्रारंभिक गोपनीय फाइलिंग से हुई, जब अमेरिकी एक्सचेंजों पर आईपीओ ने 339 बिलियन डॉलर का सर्वकालिक रिकॉर्ड बनाया। आंकड़ों से पता चलता है कि तब से अमेरिका में आईपीओ में गिरावट आई है और पिछले साल यह केवल 26 अरब डॉलर तक पहुंच गया।
पहले ही दिन कंपनी के शेयरों में 70% तक का उछाल आया। प्रत्येक $50.44 का समापन मूल्य अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग के साथ इसकी फाइलिंग में सूचीबद्ध बकाया शेयरों के आधार पर इसे $8 बिलियन का बाजार मूल्य देता है। स्टॉक विकल्प और प्रतिबंधित शेयर इकाइयों सहित, Reddit पूरी तरह से पतला हो गया है मूल्यांकन $9.5 बिलियन के करीब है, जो कि 2021 के फंडिंग राउंड में हासिल किए गए $10 बिलियन के आंकड़े से थोड़ा ही कम है।
ब्लूमबर्ग टेक्नोलॉजी के वरिष्ठ उद्योग विश्लेषक मनदीप सिंह ने मूल्य निर्धारण से पहले ही तर्क दिया था कि कंपनी की कीमत 10 बिलियन डॉलर तक हो सकती है।
सिंह ने गुरुवार को ब्लूमबर्ग रेडियो को बताया कि रेडिट के $34 आईपीओ मूल्य को मेटा प्लेटफ़ॉर्म इंक के आठ गुना गुणक और स्नैप इंक और पिनटेरेस्ट इंक जैसे छोटे डिजिटल विज्ञापन साथियों के चार गुना गुणक के बीच उद्यम मूल्य-से-बिक्री गुणक में अनुवादित किया गया है। .
सिंह ने कहा, “आप विकास के लिए भुगतान करते हैं, और रेडिट के लिए, जिसने पिछले 6 महीनों में विकास में तेजी लाई है, यह एक मजबूत मामला बनता है कि इसे प्रीमियम मल्टीपल पर होना चाहिए।”
रेडिट का आईपीओ सितंबर में अमेरिकी प्रौद्योगिकी कंपनियों इंस्टाकार्ट द्वारा $660 मिलियन जुटाकर और क्लेवियो इंक द्वारा $659 मिलियन की पेशकश के साथ बड़ी लिस्टिंग में शीर्ष पर है। जबकि वे आईपीओ, ब्रिटिश चिप डिजाइनर आर्म होल्डिंग्स पीएलसी की $5.23 बिलियन की पेशकश के साथ – 2023 की सबसे बड़ी – लिस्टिंग में तेजी लाने में विफल रहे, तब से बाजार गर्म हो गया है।
आंकड़ों से पता चलता है कि इस साल अमेरिकी एक्सचेंजों पर आईपीओ के माध्यम से लगभग 8.8 बिलियन डॉलर जुटाए गए हैं। यह पिछले वर्ष इस बिंदु पर लगभग 152% की वृद्धि है।
रेडिट और एस्टेरा का मजबूत प्रदर्शन अन्य आईपीओ उम्मीदवारों जैसे कि माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प समर्थित डेटा सुरक्षा स्टार्टअप रूब्रिक इंक और स्वास्थ्य देखभाल भुगतान कंपनी वेस्टार टेक्नोलॉजीज इंक के लिए बाजार के तापमान की जांच प्रदान करता है।
रेडिट की फाइलिंग के अनुसार, आईपीओ का नेतृत्व मॉर्गन स्टेनली, गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक, जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी और बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प ने किया था। Reddit के शेयर न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में RDDT प्रतीक के तहत कारोबार कर रहे हैं।
एआई लाइसेंसिंग
एस्टेरा की तरह, Reddit के लिए निवेशकों के उत्साह का श्रेय इसके AI से संबंधित व्यवसाय को दिया जा सकता है।
रेडिट ने कहा कि यह तीसरे पक्षों को प्लेटफॉर्म पर डेटा तक पहुंच का लाइसेंस देने की अनुमति देने के शुरुआती चरण में है, जिसमें कृत्रिम बुद्धिमत्ता मॉडल को प्रशिक्षित करना भी शामिल है। कंपनी ने कहा कि जनवरी में उसने 203 मिलियन डॉलर के कुल अनुबंध मूल्य और दो से तीन साल की शर्तों के साथ डेटा लाइसेंसिंग व्यवस्था में प्रवेश किया। फाइलिंग के अनुसार, इस वर्ष उन समझौतों से न्यूनतम $66.4 मिलियन राजस्व की उम्मीद है।
Reddit ने Alphabet Inc. के Google के साथ एक समझौते की भी घोषणा की है, जिससे Google के AI उत्पादों को अपनी तकनीक को बेहतर बनाने के लिए Reddit डेटा का उपयोग करने की अनुमति मिल जाएगी। बड़े भाषा मॉडलों को सुधारने के लिए अक्सर मानव-निर्मित सामग्री की विशाल मात्रा की आवश्यकता होती है।
वोंग ने ब्लूमबर्ग टीवी को बताया कि जैसे-जैसे एआई द्वारा सामग्री तेजी से उत्पन्न होती जा रही है, मूल मानवीय विचार और विचार अधिक मूल्यवान होते जा रहे हैं।
“यदि आप इसके बारे में सोचते हैं, तो एक नई कार सामने आती है – इसकी समीक्षा कौन करेगा?” उसने कहा। “छह लोगों का एक वास्तविक जीवन वाला परिवार आपको बता सकता है कि उस कार को चलाना कैसा होता है। वह हमेशा मूल्यवान रहेगा।”
यह सूची एस्टेरा लैब्स इंक द्वारा एक दिन में 713 मिलियन डॉलर की पेशकश के बाद आई है। एआई पर केंद्रित सेमीकंडक्टर कनेक्टिविटी कंपनी एस्टेरा ने मंगलवार को अपने शेयरों की कीमत इसकी बाजार सीमा से ऊपर रखी और तब से इसमें 78% की वृद्धि हुई है।
घाटा कम हो रहा है
2005 में स्थापित, Reddit की फाइलिंग के अनुसार, चौथी तिमाही में औसतन 73.1 मिलियन दैनिक सक्रिय अद्वितीय विज़िटर आए। कंपनी ने 2023 में $804 मिलियन के राजस्व पर $91 मिलियन का शुद्ध घाटा दर्ज किया, जबकि एक साल पहले $667 मिलियन के राजस्व पर लगभग $159 मिलियन का शुद्ध घाटा हुआ था।
आईपीओ में बेचे गए 22 मिलियन शेयरों में से लगभग 8% रेडिट उपयोगकर्ताओं और मॉडरेटर्स के लिए आरक्षित थे, जिन्होंने 1 जनवरी से पहले खाते बनाए थे, साथ ही कुछ बोर्ड सदस्यों और कुछ कर्मचारियों और निदेशकों के दोस्तों और परिवार के लिए भी। Reddit की फाइलिंग के अनुसार, वे शेयर लॉकअप के अधीन नहीं हैं, जिसका अर्थ है कि मालिक उन्हें ट्रेडिंग के शुरुआती दिन बेच सकते हैं।
रेडिट का सबसे बड़ा शेयरधारक एडवांस मैगज़ीन पब्लिशर्स इंक है, जो न्यूहाउस परिवार प्रकाशन साम्राज्य का हिस्सा है, जो कॉनडे नास्ट का मालिक है, जिसने 2006 में रेडिट को खरीदा और 2011 में इसे अलग कर दिया।
फाइलिंग में शामिल एक हस्ताक्षरित पत्र के अनुसार, Reddit के सह-संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी स्टीव हफ़मैन ने कहा कि कंपनी के पास प्लेटफ़ॉर्म और व्यवसाय दोनों को बढ़ाने के कई अवसर हैं।
हफ़मैन ने कहा, “विज्ञापन हमारा पहला व्यवसाय है, और सभी आकार के विज्ञापनदाताओं ने पाया है कि रेडिट उच्च-इरादे वाले ग्राहकों को खोजने के लिए एक शानदार जगह है, जिन तक वे कहीं और नहीं पहुंच पाते हैं।” “रेडिट पर विज्ञापन तेजी से विकसित हो रहा है, और हम अभी भी इस व्यवसाय को बढ़ाने के शुरुआती चरण में हैं।”
फाइलिंग से पता चलता है कि पेशकश के बाद हफमैन के शेयर उन्हें 3.3% वोटिंग शक्ति देते हैं। इसमें क्लास बी के शेयर शामिल हैं, जिनमें से प्रत्येक में 10 वोट होंगे, जबकि आईपीओ में बेचे गए क्लास ए शेयरों के लिए एक-एक वोट होगा, जैसा कि फाइलिंग से पता चलता है। हफ़मैन का एडवांस के साथ वोटिंग प्रॉक्सी समझौता भी है।
फाइलिंग के अनुसार, अन्य बड़े शेयरधारकों में वोंग, साथ ही एफएमआर एलएलसी और ओपनएआई के मुख्य कार्यकारी अधिकारी सैम ऑल्टमैन, टेनसेंट होल्डिंग्स लिमिटेड, वीवाई कैपिटल और क्वाइट कैपिटल और टैसिट कैपिटल से संबद्ध संस्थाएं शामिल हैं।
कुल मिलाकर, हफ़मैन और उन निवेशकों के पास लगभग तीन-चौथाई शेयरधारक वोटिंग अधिकार हैं।
हफ़मैन के साथी सह-संस्थापक, उद्यम पूंजीपति एलेक्सिस ओहानियन, 5% या अधिक हिस्सेदारी वाले निवेशकों में सूचीबद्ध नहीं हैं और फाइलिंग में कहीं और उनका नाम नहीं है।
